大金重工

重点机构：

泉果基金、易方达基金、中欧基金、华夏基金、泓德基金

调研摘要：

2025年度，公司预计归母净利润同比增长121.58%-153.23%，主要得益于海外海上风电项目交付量价齐升，并通过提供建造、运输、安装等系统化服务进一步提升了项目价值。

公司认为，欧洲海上风电市场长期增长空间明确，是能源替代的“必选项”。近期英国AR7招标结果超出预期，提振了市场信心。德国、日本、波兰等是公司重点拓展市场，公司已通过锁定码头、本地化团队等方式进行布局。同时，商业化漂浮式项目预计将在多国取得进展。

公司正逐步向客户提供包含本地化安装在内的系统化服务，以提升整体价值与竞争力。自有运输船队的投运也将对项目收益产生积极影响。当前，公司海外项目排产紧凑，对2026年市场充满信心。

券商研报：

兴发集团

重点机构：

嘉实基金、中欧基金

调研摘要：

关于黑磷在商业航天领域的应用，公司研发的黑磷基复合材料在超高真空下具有卓越的广谱光能转化能力，远超传统材料，有望为航天器能源及推进系统提供全新解决方案。但该技术产业化仍具不确定性。

对于“一证一品同标”政策对公司草甘膦业务的影响，预计短期可能因渠道备货增加库存而压制价格，但中长期将提高行业门槛、优化供给结构，有利于价格回归理性。

截至2026年1月20日，公司股东总户数为45,464户。

券商研报：

邦彦技术

调研摘要：

公司的NuwaAI数字人具备任务驱动与深度交互能力，其核心差异在于“智商+情商”双脑架构，不仅能自然表达，更能理解并执行任务。其技术迭代路径将围绕公司AI战略展开，最终向“Nuwa世界”平台演进。该产品与云PC在To B销售渠道上具有协同性，二者面向相同的政企、教育等客户群体，可整合提供数字化转型方案。

邦彦云PC针对传统行业痛点提供了高效解决方案。在电力行业，它通过“一套外设访问双网”实现安全、高效的一键切换，集中存储数据杜绝泄露，并全栈信创合规，显著降低运维成本。在影视传媒行业，其“云上真机”架构提供了媲美本地工作站的性能，通过集中存储与精细管控构建体系化安全，并支持灵活协同与远程办公，实现降本增效。

NuwaAI数字人已成功应用于教培行业，通过“数字人助教”与真人教师协同，承担标准化教学任务，解放教师生产力，并支持快速生成与部署，助力行业数字化升级。

券商研报：