重点机构：
调研摘要：
英唐智控近日回应市场不实信息，表示公司生产经营正常，并购项目持续推进。公司自研芯片聚焦MEMS微振镜与车载显示芯片，研发投入持续集中于此。MEMS LBS方案正积极推进上车进度，部分车企已开始测试验证，目标2026年底实现量产。公司已与欧摩威签署战略合作，推进LBS车载光投影商业化。
公司拟收购光隆集成100%股权。光隆集成主营光开关等无源光器件，其OCS产品市场需求显著增长，小通道产品已进入市场，128/256通道大通道产品预计2026年逐步推出。收购后，公司日本MEMS工厂可为光隆集成OCS产品的MEMS阵列芯片提供产能与工艺支持，并协同拓展海外客户。同时，公司还拟收购奥简微电子100%股权，相关重组方案已审议通过，正按程序推进。
券商研报：暂无数据
牧原股份
重点机构：
嘉实基金：马晓煜
富国基金：郑蔚宇
调研摘要：
2025年，牧原股份实现营业收入1，441.45亿元，同比增长4.49%，归母净利润154.87亿元，同比下降。全年销售商品猪7，798.1万头，养殖完全成本降至12元/kg左右，同比下降2元/kg。屠宰生猪2，866.3万头，产能利用率达98.8%，屠宰肉食业务首次实现年度盈利。资产负债率降至54.15%，负债总额较年初下降171亿元，财务结构更趋健康。公司拟现金分红74.38亿元，占归母净利润48.0%。
2026年，公司目标成本降至11.5元/kg以下，销售商品猪7，500万-8，100万头。降本路径包括疫病防控落地、激励方案优化、种猪育种投入及智能化应用。育种兼顾繁殖性能、生产指标与肉质品质，追求单头利润最大化。海外业务以越南为起点，探索技术输出与产能落地。资本开支预计约100亿元，重点加大屠宰端投入。公司现金流安全，授信充足，港股上市募资将进一步补充流动性。
券商研报：