国机精工

重点机构：

交银施罗德基金：周珊珊

调研摘要：

公司主营业务分为轴承业务和超硬材料（金刚石）业务。

轴承业务：包括特种轴承（航天等领域市占率约90%）、快速发展的风电轴承以及稳定的精密机床轴承。

超硬材料业务：核心产品为超硬材料磨具，服务于半导体、汽车等领域。

未来业务重点将布局商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石散热片和光学窗口片等，以打造第二增长曲线。其中，金刚石散热业务基于长期技术储备（MPCVD法），2025年相关收入已超千万元，目前主要应用于非民用领域，民用领域正与头部厂商测试，预计2026年出结果。公司正通过技术和能源（利用新疆低电价）降本。

券商研报：

重点机构：

天风证券

调研摘要：

公司是半导体、LED及新型显示、电容器等领域智能制造装备的领先企业，具备核心零部件自研自产能力。公司基于在运动控制、精密驱动方面的深厚积累，已将业务延伸至具身智能机器人赛道，这是技术能力的自然延伸与把握战略机遇的选择。

机器人核心技术（如“小脑”控制器、灵巧手）与公司原有设备的核心零部件技术高度同源。公司将优先聚焦工业B端市场，利用对制造业的深刻理解及现有数万台设备的客户基础，首先推动“机器人操作自有设备”在LED封装、面板产线等场景落地，验证可靠性。

公司与唐源电气战略合作，分工明确：公司负责机器人本体研发与核心零部件；唐源电气负责输出数字孪生、AI Agent等技术并主导商业化落地。产品规划明确：2026年上半年将陆续推出轮式、双足、四足机器人，并预计在下半年进入批量生产。

公司目标是通过持续优化产品性能、拓展顶级客户，使机器人业务在本年度跻身行业第一梯队。

券商研报：

浙矿股份

重点机构：

富国基金：汪欢吉

嘉实基金：李广胜

华夏基金：方夏雨

景顺长城基金：江磊

调研摘要：

公司积极布局矿山运营与海外业务，本次拟收购哈萨克斯坦国家矿业公司旗下的铅银矿资产（Alaigyr公司），旨在完善“装备+资源”战略。选择该标的因其为手续齐全的国有资产，基础设施较好，资产规模与公司匹配，可降低投资风险。收购后，该矿将成为公司控股孙公司并纳入合并报表。

公司拥有丰富的矿山运营经验，该矿基础设施完备，有望于2026年上半年完成交割并复产，2027年实现生产并贡献业绩。本次收购为承债式收购，总金额约4亿多元，资金来源包括自有资金、并购贷款等。

此次收购有助于带动公司设备产品打开海外市场，并推动矿山运营业务的全球化发展。公司未来将继续关注海外规模适中的中小型金属矿山投资机会。