爱朋医疗
调研摘要：
爱朋医疗主营医疗器械，聚焦急慢性疼痛、鼻腔及上气道管理，并布局脑机接口业务。在无创脑科学领域，公司已推出多模态ADHD行为治疗管理系统，与复旦儿科医院共建联合实验室，开始商业化推广；麻醉深度监测仪技术储备深厚，覆盖围术期脑状态监测；顽固性失眠麻醉治疗系统已落地医院。此外，参股的瑞神安专注侵入式神经调控，其植入式脑深部刺激器（CNS）技术国际领先。
市场方面，麻醉深度监测仪国内配置率低，需求空间巨大；公司镇痛泵市占率近23%，市场份额第一，受益于集采和镇痛率提升，有望进一步增长。脑机接口产业正快速增长，预计年增长率近20%，国家政策明确支持。公司优先推动非侵入式业务商业化，并适时加大侵入式技术布局。
券商研报：暂无数据
温氏股份
重点机构：
南方基金：王超凡
调研摘要：
温氏股份提出“再造一个新温氏”目标，核心是从规模增长转向质量提升，打造高效、高竞争力的“高质量温氏”。战略从成长性、盈利性、创新性、可持续性四个维度推进：养猪业务聚焦种猪性能提升、仔猪销售拓展及黑猪布局，持续降本；养鸡业务加速食材食品转型、加大白羽鸡投入并拓展海外市场；同时通过“温氏投资”构建生态圈。
2025年，肉鸡屠宰产能2.7亿只/年，鲜销2.2亿只，规划未来鲜品熟食占比超40%；生猪屠宰产能500万头，部分已盈利。疫病防控体系完善，大生产稳定。针对饲料原料价格可能上行，公司将发挥集中采购优势，动态优化配方。
公司未收到能繁母猪调减要求，坚持稳健经营。目前资金充裕，暂无港股上市计划。
券商研报：
浙江华远
重点机构：
中信建投证券
调研摘要：
公司依托浙江良好的产业环境，积极把握智能驾驶、鸿蒙生态等新增长点。在自动驾驶领域，公司传感器相关零件业务从单一客户向多客户延伸，随着智能驾驶普及，产品渗透率有望提升。智能座舱方面，公司聚焦汽车内饰座椅零部件，适配新款鸿蒙车型，单车价值有望随功能丰富而增长。
工艺上，公司提出“冷镦+”概念，具备材料利用率高、精度达0.005毫米等优势，未来聚焦汽车领域的同时，关注其他行业工艺替代可行性。精密部件和丝杠业务进展顺利，电驱动事业部齿形零件2026年将有多项目量产；精密部件事业部聚焦新材料应用，通过“冷镦+”提升材料利用率。
海外市场方面，2025年初成立国际业务部聚焦欧洲，已获定点业务，目标3-5年海外业务占比达国内40%-50%。针对行业年降压力，公司通过开发高附加值产品、优化低毛利业务、工艺降本及提升规模效应等措施，努力将2026年毛利波动控制在较小范围。目前公司未布局机器人领域，但保持关注。
券商研报：