潮新闻客户端 记者 何泠瑶

老牌电影公司华纳兄弟，到底谁将收之麾下？

一方是如日中天的流媒体巨头奈飞（Netflix），一方是元老级的电影制片公司派拉蒙，都坐拥一批大家耳熟能详的经典影视IP，这个级别的收购大战着实罕见。

据新华社报道，12月8日晚间，在华纳兄弟探索公司与奈飞达成收购协议几天之后，派拉蒙对其发起了恶意收购，要将这家历史悠久的娱乐公司一口气“吞下”。

派拉蒙宣布直接发起全现金收购要约，愿以每股30美元的价格以现金收购后者全部资产，收购总额或将高达1084亿美元。派拉蒙表示，拟议交易涵盖华纳兄弟探索的全部业务。

电影截图

奈飞豪掷超5000亿元欲购华纳兄弟

12月5日，奈飞在官网发布声明称，公司和华纳兄弟已达成最终协议，奈飞将收购华纳兄弟探索公司，包括其电影和电视工作室，以及HBO Max和HBO的流媒体平台。

此次交易将以每股27.75美元的现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司的影视工作室及流媒体业务，整体企业估值约827亿美元（股权价值720亿美元），大约相当于人民币5847亿元。

奈飞表示：“我们将共同定义下一个世纪的叙事方式，为全球观众打造非凡的娱乐体验。”

按照原计划，交易预计将在华纳兄弟探索公司全球网络业务部门Discovery Global完成剥离后达成，目前预计将于2026年第三季度完成交割。

今年6月，华纳兄弟公司宣布计划将其流媒体及工作室部门和全球网络部门拆分为两家独立的上市公司。预计此次拆分将于2026年第三季度完成，早于本次交易的完成。

奈飞官网截图

新成立的上市公司Discovery Global将持有全球网络部门，旗下拥有包括CNN、TNT Sports和Discovery频道在内的全球顶级娱乐、体育和新闻电视品牌，以及遍布欧洲的免费电视频道和Discovery+、Bleacher Report等数字产品。

奈飞称，此次收购将增强公司的工作室能力，使公司能够大幅扩大在美国的制作能力，并长期持续增加对原创内容的投资，这将创造就业机会并加强娱乐产业。 此外，通过将奈飞的会员体验和全球影响力与华纳兄弟的知名系列作品和丰富的片库相结合，公司将为人才创造更大的价值。

为何引发美娱乐业“巨震”？

有分析认为，全球领先的付费流媒体服务平台与好莱坞历史最悠久、最受尊崇的电影公司之一合并，将给娱乐行业带来巨大变革。

成立于1997年的奈飞起初是一家DVD租赁公司，以其创新的平台订阅模式而崛起，而华纳兄弟公司成立于1918年，是美国成立时间第三悠久的电影公司，前两家为成立于1912年的派拉蒙电影公司和环球影业。

通过此次收购，奈飞将成为HBO频道及其包括《权力的游戏》在内的热门剧集库的新主人。华纳兄弟的资产还包括位于加州伯班克的大型制片厂，以及覆盖《哈利·波特》《老友记》、包括《蝙蝠侠》《超人》在内的DC系列电影等作品的庞大影视档案。

不过，奈飞也表示，将维持华纳兄弟现有业务的运营方式，并继续发力其优势领域，包括坚持电影的院线发行模式——这是好莱坞此前最担心的一点，许多人担忧，这场吞并会让好莱坞引发“巨震”。

有分析人士认为，一旦收购成功，流媒体模式将进一步主导娱乐业，从而冲击传统影视行业的生产及发行模式，使好莱坞本已脆弱的就业市场更加回暖乏力，流媒体大举蚕食市场，将导致传统电影业就业岗位减少、行业工资下降、创作多样性降低以及院线电影发行遭受致命打击。

业内普遍认为，奈飞大举收购华纳兄弟，还可能面临美国政府的反垄断调查，因为收购具有反竞争性且对消费者和影院业主有害。目前，奈飞流媒体用户数量为3.02亿，华纳兄弟旗下的流媒体平台HBO Max用户数量为1.28亿，在美国市场分别排名第一和第四位。

派拉蒙官网截图

好莱坞或将“天翻地覆”

一边是好莱坞的集体抵抗情绪，一边是可能的严格监管审查，事情的走向并没有如奈飞所愿。

12月8日，仅在奈飞宣布收购的3天之后，美国媒体业巨头派拉蒙天舞公司向华纳兄弟发起敌意收购要约，要通过公开市场将华纳收归麾下，并直接把更“诱人”的报价——1084亿美元摆到股东面前。

派拉蒙天舞公司说，过去12周内向华纳兄弟提交过6份收购方案，但未得到“实质性回应”，因此选择公开收购方案，直接提交给华纳兄弟探索公司的股东考虑。

与奈飞的方案相比，此次要约对股东更有吸引力，也更有希望通过监管审查。派拉蒙方面表示，其报价“相比奈飞提出的美元对价，额外提供了超170亿美元现金”。

派拉蒙首席执行官大卫·埃里森在声明中指出，股东有权考虑这一针对整家公司的全现金收购要约，该方案能够提供更优价值，交割路径更加确定且速度更快。

派拉蒙的收购要约将开放20天，现有股东需要在明年1月8日前决定是否接受。该公司认为，由于规模相对较小，其收购方案更容易通过监管审查。而奈飞与华纳兄弟探索的合并可能面临反垄断挑战，因为两家公司在全球订阅点播服务市场的合计份额超过40%。

所谓敌意收购要约，是指买家在没有获得目标公司董事会同意或合作的情况下，试图收购一家公开上市公司的控股权。在目标公司董事会拒绝要约后，买家直接向股东提出要约，以高于当前市场价格的溢价价格请求后者出售股票。

早在今年10月21日，华纳兄弟发布声明称，在收到多方主动提出的收购意向后，公司正考虑潜在出售，以最大化股东价值。此后就有消息称，派拉蒙天空之舞正与沙特公共投资基金、卡塔尔投资局和阿布扎比投资局合作，拟收购华纳兄弟。

无论谁收购成功，好莱坞电影业格局不可避免发生巨大变革。任何一家收购成功，不仅迫使收购对手退出竞争，还将对市场其余的影视企业造成实质性打击。

作为流媒体巨头，奈飞以其平台订阅及基于算法的内容生产模式闻名，此次收购被美国许多影视业内人士视为“前所未有的威胁”。美国知名导演詹姆斯·卡梅隆直接表示，将华纳兄弟出售给奈飞，对好莱坞来说是“灾难性的损失”。

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