重点机构：

富国基金：廖浚哲

华夏基金：贾静雯、倪铭轩

天弘基金：张磊

易方达基金：武阳、祁禾、彭珂、蔡荣成、方鑫宸、李荣耀、吴奇、陈淳、胡云峰

调研摘要：

苏州瑞可达是一家专注于连接器产品的国家专精特新“小巨人”企业，具备光、电、微波、流体等全系列连接器研发生产能力。

公司业务覆盖新能源汽车、储能、通信、AI数据中心及机器人等多个领域。前三季度净利润已达去年全年水平，预计全年收入利润保持增长。毛利率受原材料涨价等因素影响，公司将通过成本控制与海外拓展维持合理水平。

重点业务进展：

机器人领域：为全球多家领先机器人公司提供电源、运动控制、视觉感知等全套连接解决方案，已实现批量供货，是未来发展重点。

AI与数据中心：通过合资公司推进AEC/DAC等高速铜缆产品，预计2026年Q1开始400G/800G产品批量交付。液冷产品已布局新能源汽车、储能及数据中心。

全球化布局：美国与墨西哥工厂已运营，泰国与摩洛哥基地在建设中，并新增硅谷、德国办事处以拓展海外市场。

未来战略将聚焦5.5/6G通信、AI数据中心、车载智能化、新能源超充及机器人等领域，致力于成为全球连接系统行业领导者。

券商研报：

威高血净

重点机构：

嘉实基金、中欧基金

调研摘要：

本次交易估值基于专业评估及可比公司分析。收购尚需股东大会及交易所审核。标的公司威高普瑞主营生物制药上游耗材，该领域壁垒极高，体现在安全性、供应链稳定性和长替代周期。

威高普瑞的优势在于：客户覆盖广、粘性强（预灌封市占率超50%）；体系认证能力强；品牌效应显著；并具备海外销售能力（海外收入占比约11%）。

生物制药滤器市场国产化率仅20%左右，主要难点在于技术工艺复杂（需精密控制数百参数、生产环境洁净度要求极高）和准入壁垒高（需提供完整监管支持文件）。

公司自身在过滤业务领域已具备中空纤维膜制备技术和自主化工艺设备开发能力。未来将以此为基础，横向拓展高关联产品，纵向深化应用服务，目标是打造一体化生物制药上游耗材平台。

国际化是重点战略，未来收并购将成为拓展产品矩阵的重要手段。公司将继续夯实血液净化主业，同时大力发展以生物制药滤器为代表的第二成长曲线。

券商研报：

超捷股份

重点机构：

中欧基金：张晔

华夏基金：李佳嘉

景顺长城基金：伊群勇

天弘基金：李佳明

调研摘要：

公司商业航天业务主要为民营火箭公司提供箭体结构件（壳段、整流罩等），客户涵盖国内多家头部公司。该领域技术、人才及资金壁垒高，公司凭借专业团队（部分具国家队背景）及上市公司资金优势，已于2024年建成年产10发的铆接产线，并实现小批量交付。即便未来火箭可回收，箭体维护与高频发射带来的新造需求仍将为公司创造增长机会，该业务有望成为公司第二增长点。

汽车主业方面，2025年前三季度营收实现较快同比增长，利润水平有所修复（扣除产能调整处置费用后表现更佳）。未来增长点在于：拓展海外市场（依托与麦格纳等国际供应商的合作），以及国内新客户开发、产品品类扩张与行业集中度提升。

券商研报：