还记得那句话吗，"我交朋友不在乎他有没有钱，反正都没我有钱"。

说这话的人叫王思聪，当年意气风发，微博上怼天怼地，粉丝管他叫"国民老公"。

十六年后，这位国民老公在法拍网上挂出了一份让人看不懂的资产，评估价负166.62万，起拍价10.75万，保证金才1万块。

什么意思呢，就是你花10.75万拍下来，转手就得替人家还166.62万的债，到手净亏173万，这买卖，怎么看怎么像个坑。

2025年12月24日，平安夜，大连市中级人民法院发了个公告，普思投资名下麦戟文化传播有限公司8%股权要拍卖了，增价幅度0.1万元，也就是一千块一千块往上加。

麦戟文化这名字可能很多人没听过，但《隐形守护者》你肯定刷到过，2019年那会儿火得一塌糊涂，什么"沉浸式真人互动游戏剧"，当时可是个新鲜玩意儿。

结果呢，2024年大规模裁员，门店关了，公司成了被执行人，现在这8%股权挂在网上，2026年1月24号开拍，有没有人接盘还不好说。

说实话，麦戟文化在王思聪的投资版图里算个小角色，普思投资原来持股10%，这次拍的是其中8%，剩下那2%估计也悬。

但问题来了，一个号称管理资产超10亿美元的投资平台，怎么连这么个小项目都得走司法拍卖？

这事儿得从16年前说起。

2009年，王思聪从英国留学回来，老爹王健林给了笔钱让他练练手，于是北京普思投资有限公司就成立了。

外面传这笔启动资金是5个亿，王思聪自己2016年出来辟谣，说哪有那么多，都是一次500万、1000万这样给的。

不管具体多少吧，反正够他在创投圈站稳脚跟了，先搞了个iG电竞俱乐部，又弄了个香蕉文化做艺人经纪，后来还整了个熊猫直播，电竞、经纪、直播，一条泛娱乐产业链就这么搭起来了。

2012年到2017年，这五年是普思投资的黄金时代。

王思聪的钱撒得到处都是，网鱼网咖投了，英雄互娱投了，乐逗游戏投了，笑果文化投了，乐乐茶投了，哔哩哔哩投了，得物投了，闪送投了，连美团和奇虎360都有他的份。

2017年最猛，一年投了17个项目，战绩单上7家公司后来都上市了，纳斯达克的乐逗游戏，还有天鸽控股、无锡先导、福寿园、英雄互娱、云游控股这些。

海外还投了个Magic Leap，做AR眼镜的，后来高通、摩根士丹利、淡马锡、华纳兄弟都跟着投了，成了美国AR领域的超级独角兽。

同一年，熊猫直播完成10亿元B轮融资，估值50亿，用户量行业第三，艾瑞数据说发展势头特别猛。

那会儿的王思聪，投资人做得风生水起，老板当得也挺带劲。

但高光没维持多久。

2017年5月那轮融资之后，熊猫直播再也没拿到过钱，22个月，一分新融资都没有，资金链说断就断了。

2018年7月开始找买家，管理层前前后后接触了5个投资方，一个都没谈成。

公司内部也乱套了，高层互相看不顺眼，创业团队和投资机构抢话语权，股东360的人跟内部高管闹矛盾，王思聪自己带来的人反而被边缘化了。

更要命的是战略上摇摆，今天说做泛娱乐，明天又说专注游戏直播，到底走哪条路，从来没想清楚过。

2019年3月30号，熊猫直播关站，运营了1286天，说没就没了。

熊猫直播不是王思聪唯一栽跟头的地方。

2015年5月，他跟着马云的云锋基金投了乐视体育A轮，8个亿砸进去，后来乐视系全面崩盘，这笔钱一分没回来，外面都说这是"王思聪最失败的一笔投资"。

餐饮也试过水，普思投资间接投了53家住宿和餐饮企业，汉拿山、玉芝兰这些，后来都从名单上消失了。

2019年12月26号，普思资本发了个公告，说跟熊猫互娱的几十位投资人全部达成赔偿协议了，近20亿的投资损失，全部由普思投资和王思聪个人承担。

同一年，王思聪好几次被法院列为被执行人，还被限制高消费，以前动不动就晒豪车晒美女的微博，突然就安静了。

从这时候开始，普思投资急刹车。

2018年VC行业就开始冷了，2019年普思全年才投了6个项目，跟2017年的17个比，断崖式下跌。

2021年12月，王思聪另一个项目的7120万股权被冻结，消息传出来的时候，已经没多少人惊讶了。

真正的大动作在2025年。

今年6月，何猷君旗下的武汉星竞威武把北京寰聚商业给收了，取代普思投资成了大股东，王思聪直接退出股东和管理层。

寰聚商业是个什么公司呢，2023年7月才成立，搞沉浸式体验和潮流娱乐的，管理资产规模超过60个亿，文旅、商业、夜间娱乐什么都做，手上有70多个项目。

2023年11月还跟泰安市政府签了个37亿的大单，要建华北最大室内四季滑雪场，还有国内第一个把动物园搬进商场的主题公园，说是2025年5月开业。

何猷君以前在微博上说过，王思聪一直是他的榜样，不管是电竞还是投资。

收购消息出来那天，何猷君的美股上市公司星竞威武涨了13.27%，市值9440万美元。

这笔交易怎么说呢，各取所需吧，何猷君拿到了规模化的线下娱乐资产，王思聪把非核心业务剥离掉了。

寰聚商业本来就是王思聪的个人业务，跟万达集团关系不大，卖掉这块资产，外面猜测可能是给万达家族的资本链纾困。

麦戟文化的司法拍卖是另一种清理方式，项目太小，评估价还是负的，直接处置成本搞不好比走拍卖程序还高，普思投资都被列为被执行人好几次了，走司法程序快速退出，也算是及时止损。

沉浸式娱乐这个赛道本来就凉了，麦戟文化的命跟熊猫直播、乐视体育差不多，都是踩中风口又被风口抛弃的那种。

说起来挺有意思的，按照创投圈"八亏一赚一平"的规矩，王思聪的成绩其实不差。

美团、哔哩哔哩、360，这几个成功案例够他吹一辈子了，眼光是真的有。

但矛盾就在这儿，凡是他亲自下场当老板的项目，没一个成的，熊猫直播他当CEO，iG他当俱乐部老板，决策频频失误。

投资和创业是两回事，一个是看项目，一个是做管理，王思聪明显更擅长前者。

有钱有人脉本来应该是优势，结果在实际运营里反而成了包袱，试错成本太低，战略说变就变，想一出是一出，这毛病可能不光是他一个人的问题，富二代创业好像都这样。

2018年之后，直播凉了，电竞降温了，文娱赛道全面退潮，融资环境也收紧了，普思投资大幅收缩，现在回头看倒是明智之举。

麦戟文化这场拍卖，2026年1月24号到25号，到时候有没有人愿意花10.75万买个倒贴173万的资产，还真不好说。

十六年前，那个说"我交朋友不在乎他有没有钱"的少年，觉得自己能在商场上呼风唤雨。

十六年后，学会及时止损的王思聪，可能终于想明白了一件事，投资人最重要的不是永远押中风口，而是知道什么时候该退场。

麦戟文化这10.75万的拍卖，说到底就是一张退场券，用司法程序给自己的"投资青春"画个句号。

比起死扛到底，承认失败反而需要更大的勇气，你说是不是这个理儿？