文 |有风

编辑 |有风

12月，证监会突然甩出一个大招，《基金管理公司绩效考核指引（征求意见稿）》。

说白了，就是给基金公司的薪酬考核立下新规矩，以后基金经理想拿高薪，得先过业绩这关。

新规里写得明明白白，绩效薪酬要和业绩比较基准、基金利润率直接挂钩。

要是过去三年业绩低于基准超10个百分点，还亏着钱，绩效薪酬就得降至少30%。

这力度在公募基金行业里，算是头一遭。

这新规一出来，最先紧张的估计是那些业绩不太好看的基金经理。

就说吴昊管理的方正富邦创新动力A，近三年回报-30.35%，业绩基准却涨了44.49%，里外里差了75个百分点，2022到2024年还连续亏损。

按新规，他的薪酬降30%是板上钉钉的事。

刘彦春这位曾经的明星经理也不好过,他管的景顺长城新兴成长A规模182亿，近三年回报-28.19%，基准涨了13.49%，跑输超40个点，三年累计亏损超百亿。

以前规模大就意味着收入高，现在规模再大，业绩不行照样得降薪。

还有赵诣管理的泉果旭源三年持有A，规模163亿，近三年回报-4.83%，基准回报17.47%，跑输超10个百分点。

虽然没吴昊、刘彦春那么惨，但薪酬想涨是不可能了，不降就谢天谢地。

这些案例可不是个例，以前基金公司总想着把规模做上去，规模大了管理费就多，基金经理收入也水涨船高。

现在新规把薪酬和业绩绑死，逼着大家从“赚规模的钱”转向“赚能力的钱”，这转变，怕是要让不少人睡不着觉。

光说单个经理不够，咱们看看整个主动权益基金的情况。

有数据统计，3759只成立三年以上的主动权益基金里，2093只跑输业绩基准，占比55.67%，差不多近六成。

这里面，1395只跑输基准超10个百分点，占了跑输基金的三分之二还多。

为啥会这样？一部分问题出在业绩基准本身。

有些基金的基准设置得太宽松，简直是给基金经理“送分”。

比如德邦鑫星价值A，业绩基准是一年期银行定期存款利率（税后），近三年回报才4.64%。

基金股票仓位那么高，随便买买都能超基准，这样的考核有啥意义？

还有些基金玩“风格漂移”，刘元海的东吴新能源汽车A，业绩基准明明是中证新能源汽车指数相关，结果他投了不少信息技术板块的公司。

投资者冲着新能源买的基金，结果钱被拿去炒别的，业绩能好才怪。

当然也有表现好的，顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开，近三年回报240.28%，基准才8.03%，超额收益232个百分点。

谢治宇的兴全合润A、傅鹏博的睿远成长价值A，规模大业绩也稳。

这说明不是做不好，关键看有没有真本事。

10月底的时候，证监会其实还出了个配套政策，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》。

意思很明确，以后业绩基准不能瞎设，得真实反映基金的投资范围和风格。

北上广深的基金公司已经在忙着改基准了，12月15号前要交修订计划。

薪酬新规管钱袋子，基准新规管考核标准，这俩政策一搭，相当于给基金行业装了个“双保险”。

以后想靠宽松基准混日子、靠规模躺赚的路子，怕是走不通了。

这波改革对普通投资者是好事，以前选基金像开盲盒，不知道经理是真有本事还是靠运气。

现在考核严了，能留下来的多半是有真能力的，咱们踩坑的概率也能小点。

公募基金行业发展了这么多年，从规模导向转向能力导向，早该来了。

新规落地后，优质基金经理会在更公平的环境里竞争，整个行业也能更健康。

对咱们来说，以后挑基金不用只看明星光环，多看看业绩基准、长期表现，可能更靠谱。