TVB在2026年2月10日发了个公告，说2025年全年股东应占利润会超过5000万港元。这是自2017年以来第一次不亏钱。不是小打小闹，是实打实的盈利。不是靠卖资产或者一次性补贴，是靠主业做出来的数字。

之前几年，TVB一直在往下掉。2017到2024，整整八年都在亏。最多一年亏过7个多亿。广告没人投，年轻人不看电视，艺人一个接一个走，连做电商都赔进去几亿。公司内部自己都开始砍频道、关平台、合并团队。2024年连J2台和财经体育台都合并成一个TVB Plus，就为了省点钱。

但2025年不一样了。广告收入涨了17%，不是靠单个大客户，而是好几类品牌都回来了。银行、汽车、保险这些以前觉得TVB“老气”的客户，现在愿意在《新闻女王2》播出时插广告。不是随便播，是挑着黄金时段播，因为收视率稳居全港第一，所有免费台加起来，81%的观众在看TVB。

这部剧2025年11月5日先在优酷上线，TVB地面频道同步播。网台一起推，不是互相抢人，是互相带流量。优酷那边吸引新观众，TVB这边留住老观众。播完之后，各种短视频、花絮、后台采访、演员直播，在微信、YouTube、Instagram上到处跑。广告主买的不再是30秒广告位，而是整套“注意力套餐”。

myTV SUPER的月活人数涨到190万，比前一年多了不少。APP和新闻App加起来，月均活跃用户突破2300万。这些不是虚数，是真实打开、停留、点击的人。数字广告收入涨了30%，说明广告主真觉得值。

EBITDA——这个看公司经营健康程度的关键指标，2025年达到3.5亿港元，比2024年高了近两成。这说明不是靠压缩工资、裁员、关门硬撑出来的利润，而是靠更聪明地花钱、更高效地合作换来的。比如《新闻女王2》是TVB和优酷联合出品，剧本、导演、演员、后期，两边一起出钱出人。成本分摊了，风险降低了，连带后续的颁奖礼、综艺、艺人代言，也都能一起开发。

这部剧还拿了2025万千星辉9个奖。奖不是白拿的。广告商一看：还能拿这么多奖，说明内容能力真的回来了。2026年的广告预售已经比去年贵了一截，客户也更愿意签长期合约。

再回头看这八年，亏在哪？亏在只想着做剧，没想怎么让剧变成资产。现在不同了，《新闻女王2》拍完不是结束，是开始。它带动了话题、带出了艺人、带活了平台、带进了广告，最后还反哺了下一部剧的投资预算。

它不是TVB唯一一部剧，但它成了模板。后面《反黑英雄》《黑色月光》《巨塔之后》都在按这个路子走：题材更贴近现实，合作平台更深入，上线节奏更讲究，衍生内容更密集。

当然，问题还在。myTV SUPER不到200万用户，比起内地平台动不动上亿，差太远。付费模式还没跑通，广告也不能永远靠爆款撑着。《新闻女王3》能不能按时开拍、观众还买不买账，谁也不敢打包票。

但至少现在，TVB不用再天天解释“为什么又亏”了。它交出了一份能看懂的账单：广告涨了，用户多了，成本管住了，剧也有人看了。

它没变成流媒体，也没放弃电视台。它就在原地，把老本事磨得更细，把新玩法用得更熟。

钱回来了。