顶流全来过，机场高铁全铺过，曾经的倍轻松，确实风光，真风光

回到2021，智能健康硬件第一股，营收冲到11.9亿元，同比近44%，市值一度破百亿，人间清醒都说前途大好

结果呢，巅峰后是急坠，2026年1月28日业绩预告一出，预计2025年亏损8400万到1.05亿，相比2024年微利，跌幅超九倍，上市以来最差，这下不轻松了吧

问题从哪来，线下成名，线下掣肘，熟不熟悉这路数

它早年押线下高端位，机场高铁好口碑，价签也漂亮，差异化确实立住了，即便到2025年上半年还有125家直营店，看着稳，算账难，租金人力是刚性，流水跌了它不跌

数据摆着，2025年前三季度营收5.52亿元，同比少了34.07%，销售费用只降27.52%，降速错配，空间被挤没，归母净利润亏6562.8万，同比大降超600%，线下不香了吗

说白了，出行流量起伏成常态，线下到店被稀释，大家更习惯线上比价下单，线下体验价值弱了，支出还在顶着，重资产模式，在下行周期最难熬

从机场高铁的橱窗到综艺投放，从代言人海报到直播间秒杀，从线下体验台到线上评价区，声量很大，铺得很满，钱花得足，问题也来了，营收掉得快，费用降不动，利润被挤没了

然后是营销这头，花得勇，回得少，每赚100元要花近60元去营销，值吗

翻记录，2022到2024年，销售费用率年年过50%，2025年前三季度更到57.32%，上半年2.16亿销售费用里，推广费约6373万，占到三成，顶流代言，投放拉满，曝光有了，销量没跟上

核心单品眼部按摩仪，2024年销量直接少一半，2025年前三季度营收再降34.07%，代言带来话题，带不来复购，这类产品非刚需，情绪驱动大，买一次图新鲜，没体验改进，忠诚从哪来

再看竞品SKG，同样砸代言，它走轻资产，主攻线上经销，线下刚性成本少，投放更能变单量，利润还在，那差距不就出来了

倍轻松这边，一边顶着线下高成本，一边线上烧流量，营销和渠道脱节，流量和产品脱节，看着遍地开花，实则风漏一地，这种打法，能撑多久

公司也想摆脱营销标签，开始讲科技，AI也上，中医健康模型也上，脑机接口也来一嘴，听着狠，落地难

老实说，研发投得少是根，2024年研发费用5834.59万，占营收5.38%，同年销售费用率50.16%，比例一比就明白，队伍也薄，2025年上半年研发人员113人，占比不到十二分之一，博士1人，专利里发明占比一成出头，外观多，核心少

体验端也打脸，健康管理APP下载只有6万，竞品APP到675万，差距肉眼可见，AI按摩被吐槽按不贴合，噪音大，体验差，这些都是硬伤，不解决，名词再新也白搭

用户要啥，不复杂，按得舒服，用得方便，戴着不累，声音别吵，清洁省事，续航靠谱，好不好用，胜过一堆概念词，不是吗

再看出海，这块倒是有亮点，2025年上半年境外收入1986.5万，同比增长一倍多，找到了些小而美场景，在泰国做零售加服务，在中东做宗教适配，本地化做得细，线上搭亚马逊TikTok速卖通，线下走直营加国代，挺灵活

不过，能当救命稻草吗，先别急

盘一盘，规模小，按全年8000万估，也就总盘子的一个零头，国内亏损八九千万到一亿多，海外就算赚钱，也难盖得住，渠道扩张还要钱，直营要租金人力，国代要渠道建设，现金流本就紧，压力更大，外面还有松下傲胜老牌在打，国内的奥佳华荣泰也在海外铺，后来者要夺心智，不容易

有没有路呢，也不是没有

一是把国内的中医加AI，做成真能力，再去海外复用，少造轮子，多做适配，成本能摊薄，二是轻资产思路走出去，把线上运营方法搬到海外，别急着多开店，先把效率跑顺，再谈规模，听上去不难，做起来难点在内功

说到底，先补国内这几刀口吧，线下网络要减肥，店面该关就关，合同能谈就谈，费用跟着收入走，营销不求面子求里子，少点冲量，多点转化，产品回炉重做，把体验打磨到位，舒适度贴合度，噪音续航，材质安全，做出肉眼可感提升，再谈科技叠加，不然还是头重脚轻

按摩仪赛道还在，健康意识也在涨，空间不算小，竞争也换了剧本，流量不再是王炸，产品和科技才是底牌，倍轻松要不要把明星光环先放下，回归初心，用产品说话，用技术加分

能不能翻身，值不值得等，大家怎么想呢