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首发|首席商业洞察

作者|首席商业洞察

“我们店要撤了，就不上新品了。”

2025年底，郑州一家乐乐茶店内，店员对询问新品“苹果糖”的顾客这样回复。

图源：网络

几乎同时，因新品“苹果糖”大规模品控问题，乐乐茶官方发布致歉声明，承认“苹果糖”系列出现糖浆粘牙、装饰漏放等问题。

图源：小红书

图源：乐乐茶官网

这份声明的背后，是品牌全国门店的仓促整改与加盟商的无奈。

把时间拉回到2017年，凭借着一款“脏脏包”的网红爆款，乐乐茶的风头一度盖过来自纽约的网红烘焙门店Lady M。

图源：微博

得益于“脏脏包”的巨大成功，乐乐茶从一众新茶饮品牌中脱颖而出，一炮而红，并由此吸引了资本的密切关注，成为当时备受追捧的行业新星。

图源：乐乐茶微博

然而，今时不同往日了，如今这个“初代网红”却活成了另外一个画风。

这几年，乐乐茶闭店消息频繁。

如今，郑州门店全无，早在两年前，乐乐茶就悄然关掉了其位于广州的所有门店。

图源：小红书

把目光放到全国市场来看，在刚刚过去的2025年，

乐乐茶全年关店132家，门店净增长为负。

深耕新茶饮市场10年，作为

曾经与喜茶、奈雪并称“高端三巨头”的乐乐茶，

究竟出了什么问题？

乐乐茶的“夹心层”困局

在新茶饮赛道早已“卷成麻花”的当下，乐乐茶这个名字，确实已从大众视野中沉寂许久。

当昔日的同行们过频繁的联名、凶悍的价格战和社交媒体营销维持着市场声量时，作为与它们同期起步的乐乐茶却显得格外安静。

图源：小红书

然而，这种安静并非主动的战略蛰伏，而是市场边缘化的真实写照。

根据窄门餐眼的数据，

乐乐茶近一年关店达132家，门店净增长为负，在营门店数已萎缩至约400家。

图源：窄门餐眼

不得不承认，曾经的“高端三巨头”之一，在行业轰轰烈烈的洗牌中，

早已悄然掉队，声量不再。

要解释乐乐茶的困境，

得先了解它目前所处的“夹心层”困局。

向上，品牌力与体验感难以支撑真正的高溢价；向下，供应链效率与成本控制又无法与万店规模的巨头抗衡。

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众所周知，如今的新茶饮已经到了比拼供应链的程度了。

它决定了品牌的效率和成本。

而乐乐茶的门店分布，除上海和江苏两地门店数量破百之外，包括贵州、青海、甘肃、广东在内的多个省份

仅剩1家门店。

图源：窄门餐眼

这种“孤岛式”布局，

让乐乐茶在每个区域区域市场都难以形成规模效应

，每一颗运往内陆城市的草莓、每一杯跨省配送的原料，都背负着远高于同行的冷链与物流成本。

图源：红餐网

其实乐乐茶也不是不知道其需要加速扩张分摊成本，早在2023年红餐网的采访里，一位乐乐茶管理层就表示过，

“我们比较坚定地认为，茶饮要做普适性更强、更亲民、更接地气的，这才是行业的未来。”

因此，一向把门店都开在一二线城市顶流商业体购物中心的乐乐茶，在这一年开出了两家不同于以往店型的街边小店。

图源：红餐网

目的就是为了更加轻量扩张。

也是在这一年，乐乐茶2.0加盟模式于11月正式启动，并循序渐进在全国铺开，

预计2024年乐乐茶总门店数将会达到1000家。

乐乐茶2.0加盟模式也称轻盈版加盟模式，

主打小面积、轻投资。

只可惜现实很骨感，如今乐乐茶的门店数量“不进反退”。

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曾经的那句豪言，“2024年底门店突破1000家”的目标，

以失败告终。

而在品牌力方面，

乐乐茶走的一直是高端路线

，这种定位在2017年新茶饮行业刚起步的时候，确实是打出了差异化，

让品牌在竞争中脱颖而出。

但是当新茶饮行业发展到如今价格战和内卷加剧的境地，高端已经不香了。

图源：网络

就连喜茶、奈雪的茶都放下身段降价，因此，乐乐茶只能被迫跟进，

但是由于它的规模使其无法在低价格带与蜜雪冰城、古茗抗衡。

蜜雪冰城凭借规模效应能够将柠檬水成本控至3元以下，而乐乐茶却依然只能困于“高端形象”与“实际价值”的撕裂中。

另外，乐乐茶起家的“脏脏包”和手作烘焙，基因里带着高成本、高复杂度。

图源：网络

在直营模式下，依靠密集人力尚可维持品质，但开放加盟后，问题爆发。

加盟商追求效率与利润，而乐乐茶的复杂工序，比如现制的烘焙以及水果的预处理，都会导致人工成本和废品率飙升。

就像开头提到“苹果糖”事件一样，总部下架产品的决策看似负责，实则将原料损耗转嫁给加盟商。

奈雪的“负资产”

资本联姻的失败赌局

说到乐乐茶，那就必须要说到奈雪的茶这位大股东了。

如果不说乐乐茶是奈雪旗下的重要投资，估计很多人都不知道这段渊源。

2022年，奈雪以5.25亿元收购乐乐茶43.64%的股权，成为乐乐茶的第一大股东。

图源：观察者网

奈雪的初衷很明确，

一方面希望通过收购消除一个直接竞争对手，另一方面则押注乐乐茶能够独立上市，从而获得资本回报。

双方甚至签订了对赌协议，约定若乐乐茶在2025-2027年间未能成功上市，奈雪需承担回购股权的责任。

然而现实远比设想骨感。

收购后的乐乐茶并未迎来预期中的增长，反而陷入门店收缩、亏损加剧的困境。

这种颓势直接拖累了奈雪的财务表现，2024年，奈雪经调整净亏损高达9.17亿元，其中乐乐茶作为联营公司，

其持续亏损被全额计入奈雪报表

，俨然成了一项“负资产”。

这场原本旨在强强联手的收购，如今看来，更多是一场双输的资本困局。

图源：网络

更何况，奈雪的茶自己本身也是“泥菩萨过河”，作为第一个上市的新茶饮品牌，奈雪的茶已经快被后辈们“打趴”了。

公司股价自上市后一路走低，累计跌幅超过90%，多次跌破1港元沦为“仙股”，市值已不足20亿港元。

图源：百度股市通

相比蜜雪冰城1500多亿、古茗600多亿的市值，形成了鲜明的对比。

图源：百度股市通

奈雪早期的成功建立在其高端定价上，和乐乐茶一样，

但是成也高端，败也高端，

高端所面临的大店模式、人力和材料等成本，

成为了拖累其利润增长的包袱。

厮杀激烈的新茶饮赛道

如今新茶饮行业来到了2026年，更加内卷了。

根据窄门餐眼数据显示，截止2026年1月12日，奶茶饮品赛道品牌总数超4000个，门店总数将近40万家，近一年新开店数9.2万家，而净增长却是负数，

这意味着近一年里，奶茶饮品赛道倒下了超12万家门店。

图源：窄门餐眼

这背后也是很多加盟商的血泪史，从创业到负债，

这场残酷的行业洗牌，也催生了二手设备市场的畸形繁荣

，二手市场上大量九成新制冰机、封口机被一折抛售。

品牌方赚加盟费，回收商赚差价，只有加盟商成为代价。

因此，在国内市场饱和的环境下，

不少品牌把目光放到了海外，试图在更广阔的市场中寻找新的增长曲线。

前段时间，蜜雪冰城在洛杉矶好莱坞开出美国首店，1.19美元的冰淇淋、3.99美元起的珍珠奶茶，

直接把低价卷到了北美。

图源：网络

除了雪王外，

喜茶、霸王茶姬、茶颜悦色、柠季以及奈雪的茶等品牌，也早就提前登陆美国。

此外，乐乐茶也宣称启动出海计划，首站洛杉矶。

但在国内供应链尚未理顺的背景下，

乐乐茶的出海更像“讲故事”

。喜茶、霸王茶姬已提前布局海外，而乐乐茶面临北美高成本、严法规的挑战，其出海可能沦为无奈的“逃亡”。

写在最后

如今的新茶饮行业，早已告别了依靠单一爆品或营销噱头便能杀出重围的草莽时代。当下的竞争，

是一场围绕供应链韧性、产品迭代能力、运营精细化、品牌心智沉淀与数字化水平的多维较量。

在这场无休止的行业洗牌中，没有品牌能高枕无忧。

当“蜜雪冰城们”凭借万店规模掌控全产业链、加速海外布局之际，

市场留给中小品牌的生存窗口，正不可避免地加速收窄。

曾经的领跑者若想重返巅峰，

唯有通过商业模式的系统性重构，建立扎实的供应蓝和可持续的单点模型

，才有可能破局。

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